Torna la deflazione in Italia, accelerano i prezzi nell’Eurozona

L'Istat vede la dinamica dei prezzi in calo dello 0,1% annuo a ottobre, mentre resta al palo su settembre. Da Eurostat arrivano segnali di incoraggiamento verso le politiche della Bce, ma per gli analisti si va verso un supplemento di Qe

MILANO – Dinamica dei prezzi ancora molto debole in Italia, in leggero rafforzamento nel complesso dell'Eurozona. E' la sentenza degli istituti di statistica domestico ed europeo, molto attesa anche dalla Bce che da tempo dispiega strumenti straordinari in quantità industriale per riportare l'andamento dei prezzi vicino al +2%, come da mandato affidato a Mario Draghi.

L'Italia in deflazione. Secondo le stime preliminari dell'Istat, a ottobre "l'indice nazionale dei prezzi al consumo per l'intera collettività, al lordo dei tabacchi, non varia su base mensile e registra una diminuzione dello 0,1% rispetto a ottobre 2015", mentre era +0,1% a settembre. A spiegare la discesa dei prezzi sono ancora i Beni energetici, "il cui calo si accentua lievemente (-3,6% da -3,4% di settembre), effetto di una intensa flessione dei prezzi di quelli regolamentati (-6,0%, era -3,8% a settembre) e di un parziale rientro della contrazione dei Beni energetici non regolamentati (-0,8%, da -2,7% del mese precedente)". Ma a spingere l'Italia di nuovo in deflazione ci sono anche gli Alimentari non lavorati (-0,4%, dal +0,4% di settembre) e i Servizi ricreativi, culturali e della cura della persona (azzeramento della crescita, da +0,6% di settembre).

Il dato pubblicato stamane dall'Istat si confronta contro attese stabili allo 0,1% annuo, rilasciate dagli economisti di Intesa Sanpaolo. Per gli addetti ai lavori "l'inflazione potrebbe accelerare negli ultimi due mesi dell'anno (la stimiamo a 0,5% a dicembre), ma difficilmente si andrà oltre una media dell'1% nel 2017". A questo punto, l'Istat ha confermato il dato sull'inflazione acquisita per il 2016 (quella che si registrerebbe senza variazioni negli ultimi due mesi dell'anno): -0,1%. Il cosiddetto carrello della spesa, composto dai prezzi dei beni alimentari, per la cura della casa e della persona, è rimasto fermo su base mensile e registrano una diminuzione dello 0,3% su base annua (la variazione era nulla a settembre). Da segnalare che per la prima volta ad ottobre il prezzo della benzina smette di scendere, segnando una variazione annua pari a zero. Si interrompe così una striscia consecutiva di segni meno che andava avanti dall'agosto del 2014, ovvero da oltre due anni.

ACQUA, RIFIUTI, LUCE E GAS: 2.300 euro all'anno

L'Eurozona in lieve ripresa. I dati sull'andamento dei prezzi erano attesi anche a livello di Eurozona, con l'occhio della Bce attento a carpire eventuali segnali di rafforzamento dell'inflazione che dimostrerebbero la bontà delle azioni intraprese da Draghi, dai tassi ai minimi storici al Quantitative easing. Il responso di Eurostat è stato in linea con quel che si attendavano gli analisti: l'inflazione nell'area con la moneta unica è stimata in rialzo allo 0,5%, a ottobre, contro lo 0,4% di settembre. Tra le principali componenti, i servizi hanno il tasso più alto (1,1% stabile rispetto a settembre), seguiti da alimentari, alcol e tabacco (0,4% da 0,7%), beni industriali non energetici (0,3%, stabili) ed energia (-0,9% rispetto a -3% di settembre). In linea con le previsioni anche il dato "core", cioè al netto delle voci volatili quali energia, cibo, alcool e tabacchi: nello stesso mese l'inflazione core è prevista allo 0,8%, invariata rispetto a settembre. Sempre dalla Cà de Sass, annotavano che per un "aumento durevole della dinamica dei prezzi verso il 2% auspicato dalla Bce riteniamo saranno necessarie genuine pressioni sui prezzi interni".

A valle dei dati, gli analisti di Credit Suisse notano invece che sarà necessario un supplemento di Qe da parte della Bce, visto la mancanza di "basi sostenute" nella crescita dei prezzi fin qui registrata. Gli esperti della banca svizzera ricordano che Draghi ha più volte detto che gli acquisti continueranno finché il Direttorio della Bce non vedrà un rialzo del ritmo dell'inflazione coerente con il suo obiettivo di dinamica dei prezzi, vicino al +2%. A questo punto, per il Credit Suisse sarà possibile una revisione al ribasso delle stime di inflazione da parte della Bce e ciò sarebbe la giustificazione macroeconomica per un'estensione del Qe stesso. Diverso il tenore del commento di Azad Zangana di Schroders, secondo il quale "l'inflazione dell'Eurozona potrebbe salire fino al 2% entro la fine del primo trimestre del 2017, ponendo potenzialmente un problema per la Banca centrale europea, ferma nel voler mantenere in vita gli stimoli".

Fonte: http://www.repubblica.it/economia/2016/10/31/news/inflazione_eurostat_bce-150981129/