Le prospettive per l’economia brasiliana nel 2025, secondo gli esperti

Gli analisti intervistati da CNN Money indicano le prospettive per l’economia brasiliana e globale, evidenziando preoccupazioni sui tassi di interesse, sul debito pubblico e sull’occupazione

Lo scenario economico per il 2025 presenta diverse sfide sia a livello globale che in Brasile, ha sottolineato Gilvan Bueno, editorialista della CNN Money. Tra i principali punti di attenzione ci sono i tassi di interesse, il debito pubblico e il mercato del lavoro.

Prospettive per il Brasile

Per il Brasile le previsioni di crescita economica variano. Mentre il Bollettino Focus (Banco Central do Brasil) stima una crescita del 2% per il 2025, il Fondo Monetario internazionale (FMI) ha rivisto le sue proiezioni al 2,5%.

Bueno sottolinea che fattori come il trasferimento del reddito hanno avuto un impatto significativo sulla capacità di prevedere con precisione il PIL.

Tuttavia, l’esperto mette in guardia dei segnali di rallentamento. Molti imprenditori stanno rivedendo i loro piani di crescita ed esitanti ad accelerare gli investimenti a causa dell’aumento del costo del denaro. Si teme un possibile aumento dei casi di insolvenza, soprattutto tra le persone giuridiche.

Cambio

Il mercato valutario brasiliano ha dovuto affrontare una significativa svalutazione nel 2024, con il dollaro che ha chiuso l’anno a 6,18 R$, con un aumento di circa il 27% rispetto all’inizio del periodo.

Secondo Márcio Estrela, consulente dell’Associazione Brasiliana di Cambi (Abracam), la fine del 2024 è stata segnata da un “overshooting” del dollaro, spinto dalle pressioni stagionali tipiche di fine anno, come le rimesse degli utili e le chiusure contabili.

Inoltre, un’inflazione superiore alle attese e una certa delusione del mercato finanziario riguardo al pacchetto fiscale hanno contribuito all’aumento della valuta statunitense.

Per il nuovo anno l’esperto prevede un ammorbidimento di questo movimento. “Possiamo aspettarci che il tasso di cambio si ammorbidisca e che entro la fine del primo trimestre sarà a un livello, non lo chiamerò un livello di equilibrio, ma possiamo aspettarci che il tasso di cambio torni a qualcosa intorno a 6,05, 6,10”, ha detto Estrela.

Il consulente ha sottolineato che questa proiezione dipende da fattori quali l’assenza di un rafforzamento fiscale da parte del governo.

Un altro fattore che potrebbe rappresentare un ostacolo per il tasso di cambio quest’anno è la politica economica di Donald Trump. Tornato alla Casa Bianca, il repubblicano intende aumentare i dazi sulle importazioni con l’intento di favorire i prodotti nordamericani. L’effetto di questo movimento potrebbe essere un aumento dell’inflazione negli Stati Uniti e un rafforzamento del dollaro a livello mondiale.

Estrela ha anche commentato il ruolo della Banca Centrale (BC) nella regolamentazione dei tassi di cambio. “La Banca Centrale non ha un obiettivo di tasso di cambio, né può averne uno. Le azioni della Banca Centrale sui tassi di cambio sono giustificate in periodi di controllo della volatilità”, ha spiegato.

L’esperto ha evidenziato che, una volta superato il periodo di maggiore volatilità, gli interventi della Banca Centrale tendono a diminuire, consentendo al tasso di cambio di ritrovare naturalmente il suo equilibrio.

“La Banca centrale non agirà per raggiungere un tasso di cambio specifico, ma per controllare la volatilità derivante dai problemi del mercato”, ha concluso Estrela.

Interessi e inflazione

Per Gilvan Bueno, l’aspettativa di un aumento del tasso di interesse di base, con proiezioni che raggiungeranno il 15,25% nel 2025, è un fattore cruciale. Questo scenario è determinato dall’inflazione persistente e dalle tensioni fiscali.

Anche il dollaro forte contribuisce alle pressioni inflazionistiche, che colpiscono soprattutto i settori alimentare e dei servizi.

Bueno sottolinea che, con il 77% della popolazione brasiliana indebitata tramite scoperti di conto corrente e carte di credito, l’aumento dei tassi di interesse potrebbe avere un impatto significativo sui consumi e sulla capacità di investimento.

Mercato del lavoro

Nonostante l’attuale basso tasso di disoccupazione, Bueno mette in guardia dalla “trappola del reddito medio”. Molti brasiliani impiegati percepiscono salari bassi, il che limita la loro capacità di consumo e la crescita economica.

Con l’aumento del costo del denaro e la revisione degli investimenti da parte delle aziende, c’è il rischio di un aumento dei licenziamenti, che potrebbe alterare lo scenario di piena occupazione.

L’esperto conclude sottolineando l’importanza delle riforme economiche, citando l’esempio dell’Argentina che, nonostante le sfide, ha registrato un andamento positivo in borsa nel 2024, attribuito alle riforme attuate.

Fonte: CNN Brasil