La Fed teme i rischi di un aumento delle pressioni inflazionistiche da caro-petrolio. Gli analisti prevedono una \u00abstretta\u00bb a fine mese. Trichet prospetta un recupero graduale dell’Eurozona. <\/p>\n
Il presidente della Federal Reserve Alan Greenspan ha sorpreso ieri i mercati con il linguaggio pi\u00f9 risoluto da vari anni a questa parte nel sottolineare i rischi di un aumento delle pressioni inflazionistiche – legato ai rincari del petrolio – e nell’indicare la volont\u00e0 della Banca centrale Usa di contrastarle con determinazione. Gli analisti hanno interpretato le sue parole anzitutto come la conferma definitiva che la Fed inizier\u00e0 ad alzare i tassi a fine mese, e in secondo luogo come un avvertimento che la manovra potrebbe essere rafforzata e accelerata con successivi rialzi in tempi e modi pi\u00f9 aggressivi di quanto sia generalmente ipotizzato oggi. <\/p>\n
Il dollaro, che era sceso fino a 1,2351 per un euro – massimo da due mesi – \u00e8 quindi ritornato sui suoi passi a 1,2248.
\nNon che Greenspan abbia esplicitamente suggerito che il rialzo di fine giugno possa essere di 50 punti base anzich\u00e9 dei 25 che sono previsti dal consensus degli analisti: tuttavia \u00e8 parso chiaro che la Fed si riserva ampi margini di flessibilit\u00e0. Immediata la reazione da parte dei titoli del Tesoro Usa, che hanno perso terreno – soprattutto i biennali – proprio per la possibilit\u00e0 di attivazione di un ciclo pi\u00f9 aggressivo di stretta monetaria, mentre il dollaro ha guadagnato terreno: era sceso fino a 1,2351 per un euro – minimo da due mesi – \u00e8 quindi ritornato sui suoi passi a 1,2248, e secondo vari osservatori dovrebbe continuare a rafforzarsi nei prossimi giorni. <\/p>\n
Tra l’altro, ieri la Banca centrale canadese ha lasciato inalterati i tassi ed \u00e8 parsa meno preoccupata di Greenspan, sostenendo che la sua visione sulla crescita economica e l’inflazione resta \u00abessenzialmente immutata\u00bb rispetto ad aprile bench\u00e9 riconosca che i rincari del greggio avranno effetti sull’inflazione.
\n\u00abGreenspan ha gettato una doccia fredda sulla speculazione nel mercato obbligazionario, la quale scommetteva su una stretta della Fed troppo lenta che consentisse all’inflazione di tornare a essere un reale fattore nell’economia\u00bb ha detto Paul Calvetti di Barclays Capital.<\/p>\n
Il messaggio di Greenspan \u00e8 stato inviato in teleconferenza all’International Monetary Conference a Londra e il suo passaggio-chiave sta nell’esplicita affermazione della possibilit\u00e0 che il giudizio corrente della Fed sull’evoluzione dell’economia e dell’inflazione potrebbe rivelarsi errato, e quindi richiedere \u00abquanto \u00e8 necessario\u00bb per mantenere la stabilit\u00e0 dei prezzi. In particolare, \u00abla persistenza del rialzo dei prezzi dell’energia costituisce un elemento di preoccupazione nello scenario dei costi\u00bb delle aziende, la cui forte ripresa dei profitti e delle assunzioni di personale ha evidenziato \u00abil ritorno di un significativa capacit\u00e0 di alzare i prezzi\u00bb. \u00abLe pi\u00f9 alte quotazioni del petrolio, se persisteranno, dovrebbero spingere i prezzi al consumo e il livello complessivo dei prezzi in questo Paese\u00bb, ha sottolineato Greenspan augurandosi una inversione del trend.<\/p>\n
Il presidente della Fed, infine, ha detto di attendersi che la ripresa dell’economia aiuter\u00e0 a ridurre nel prossimo anno o biennio il deficit federale, che continua a preoccuparlo sul lungo termine, e ha avvertito che l’eventuale ritorno di tendenze protezionistiche a livello internazionale stimolerebbe l’inflazione. Ieri anche il presidente della Bce, Jean-Claude Trichet, intervenuto alla conferenza monetaria di Londra, ha affermato che i dati recenti confermano un graduale recupero economico nell’Eurozona e dicendosi fiducioso che nel 2005 l’inflazione rester\u00e0 sotto il 2 per cento.<\/p>\n
Il Sole 24Ore
\nStefano Carrer
\n9 giugno 2004 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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