La ripresa ciclica si \u00e8 avviata, dopo un triennio deludente, ma sar\u00e0 graduale e ancora incerta. Inflazione al 2,3% e deficit di bilancio al 2,9% del Pil quest’anno. <\/p>\n
L’economia mondiale ha consolidato nella prima met\u00e0 del 2004 il suo andamento ciclico molto favorevole, rafforzando la fase di espansione in atto. L’accelerazione dello sviluppo, avviatasi nella seconda parte del 2003, si \u00e8 progressivamente estesa dagli Stati Uniti e dall’Asia orientale (Cina in testa) alle altre aree geografiche, diffondendo un crescente ottimismo, nonostante la persistenza di forti tensioni geopolitiche (Medio Oriente). Alla vigorosa ripresa americana e dei paesi emergenti asiatici si \u00e8, poi, aggiunta quella del Giappone. Negli Usa, in particolare, il Pil aumenter\u00e0 quest’anno di circa il 4,5%, con la prospettiva per\u00f2 di un rallentamento nel 2005, quale effetto di prevedibili manovre di restrizione sui conti pubblici e gli aggregati monetari (la Fed ha, nel frattempo, dato il via al progressivo e scontato rialzo dei tassi d’interesse).<\/p>\n
L’area dell’euro registra, a sua volta, un graduale miglioramento, anche se l’espansione presenta ritmi pi\u00f9 contenuti, risentendo dell’apprezzamento della moneta unica e di una ancora incerta evoluzione della domanda interna. La produzione industriale \u00e8 tornata a crescere dopo un lungo declino, cos\u00ec come la fiducia delle imprese. E’ attesa, pertanto, un’accelerazione dello sviluppo nella seconda met\u00e0 del 2004, quando alla pi\u00f9 favorevole dinamica delle esportazioni dovrebbe accompagnarsi un maggiore apporto dei consumi privati e degli investimenti. Nel suo complesso, Eurolandia avr\u00e0 quest’anno una crescita del Pil intorno all’1,8% medio, che potrebbe salire di circa mezzo punto percentuale (2,2-2,3%) nel 2005, grazie al consolidamento della fase di ripresa ciclica. Un ulteriore aiuto verr\u00e0, inoltre, dalla conferma da parte della Bce dell’orientamento espansivo della politica monetaria.<\/p>\n
Le previsioni macroeconomiche per l’Italia<\/p>\n
In questo positivo scenario internazionale, l’economia italiana dovrebbe mostrare un profilo di crescita sostanzialmente in linea con quello europeo, ma a un ritmo pi\u00f9 contenuto (1,3% circa). Segnali confortanti sono venuti dai dati di contabilit\u00e0 nazionale del primo trimestre 2004 e da quelli su produzione, ordini e commercio estero per i mesi successivi, che forniscono indicazioni di ripresa della domanda. Se l’attivit\u00e0 produttiva nella prima parte dell’anno \u00e8 stata frenata dall’accumulo delle scorte realizzato nel corso del 2003, la componente estera della domanda sembra, per contro, aver avviato nei mesi primaverili una fase di espansione, che dovrebbe protrarsi nel resto dell’anno, favorendo una dinamica pi\u00f9 sostenuta del Pil rispetto alle attese iniziali. Anche la domanda interna dovrebbe far segnare, a sua volta, un’accelerazione, che interesser\u00e0 sia i consumi delle famiglie, sia gli investimenti fissi lordi.<\/p>\n
Il quadro macroeconomico dell’Italia per i prossimi due anni presenta, tuttavia, elementi di rischio legati all’evoluzione dei conti pubblici, in cui la dinamica della spesa corrente sta procedendo fuori controllo rispetto agli obiettivi del Patto di stabilit\u00e0. E questa tendenza ne risulterebbe accentuata con l’attuazione dei promessi sgravi fiscali. Se gli interventi correttivi previsti per il 2004 (7,5 miliardi di euro, pari allo 0,6% del Pil) potranno riportare, sia pure con fatica, il deficit entro la soglia del 3% del Pil, le indicazioni per il 2005 mostrano un andamento tendenziale certamente superiore al 4%; e ci\u00f2 comporterebbe una manovra di bilancio intorno ai 30 miliardi (inclusa la riduzione delle imposte), necessaria per contenere la crescita del debito pubblico. La progressiva erosione dell’avanzo primario negli ultimi anni \u00e8 il dato pi\u00f9 preoccupante, perch\u00e9 si somma, tra l’altro, al previsto futuro aumento dei tassi d’interesse, esaurendo di conseguenza le risorse finanziarie da destinare allo sviluppo.<\/p>\n
Le analisi dell’Isae <\/p>\n
Questo periodico scenario della congiuntura interna e internazionale, di graduali ma ancora incerte prospettive di ripresa – visto nel contesto della politica economica italiana – \u00e8 presentato nel XXI Rapporto trimestrale dell’Isae, l’Istituto di studi e analisi economica del ministero dell’Economia e delle Finanze, che ha incominciato a operare nel gennaio del 1999 a seguito della fusione tra l’Isco e l’Ispe, i due principali centri di ricerca economica di emanazione governativa, gi\u00e0 inquadrati nel vecchio ministero del Bilancio e della Programmazione economica.<\/p>\n
Il Sole 24 Ore 22\/7\/2004<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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