Al secondo posto, tra i paesi favoriti dagli esperti delle case d\u2019investimento, c\u2019\u00e8 la Russia<\/p>\n
Migliora il sentiment dei gestori sui mercati emergenti. A rilevarlo \u00e8 l\u2019ultimo sondaggio condotto da Merrill Lynch secondo il quale il mercato che pi\u00f9 gode della fiducia dei \u2018fund manager\u2019 \u00e8 il Brasile. Tra i quattro Paesi Bric (Brasile, Russia, Cina e India), a maggio \u00e8 infatti risultato in posizione di overweight (sovrappeso) per l\u201986% dei gestori intervistati, nonostante l\u2019indice Bovespa nei giorni scorsi abbia raggiunto i suoi massimi storici (+16% circa da inizio anno, in valuta locale) grazie anche alla promozione di Standard&Poor\u2019s sul rischio del Paese che da BB \u00e8 passato a BB+ con outlook positivo. Dopo il Brasile, il Paese favorito \u00e8 la Russia (13% da inizio anno, sempre in valuta locale) dove a maggio il 38% dei gestori ha posizioni overweight contro il 43% di aprile. <\/p>\n
Pi\u00f9 pessimismo rispetto al mese precedente anche per la Cina e l\u2019India. Mentre il 10% degli intervistati era overweight sui titoli cinesi in aprile, nel mese di maggio gli stessi intervistati risultano non avere esposizione. Nelle ultime settimane peraltro alcune banche d\u2019investimento, tra cui Goldman Sachs, cos\u00ec come il governatore della banca centrale cinese hanno espresso preoccupazioni su una possibile bolla del mercato azionario. Visione negativa anche per l\u2019India (52% di overweight contro il \u201362% di aprile). Finora l\u2019indice Sensex di Mumbai quest\u2019anno ha segnato un +2,5% (+47% nel 2006).
\nTornando ai mercati emergenti in generale, il 48% dei gestori pensa per\u00f2 che gli utili aziendali cresceranno oltre il 10% nei prossimi 12 mesi e ben il 71% degli intervistati sostiene che le valutazioni dei titoli siano abbiano una giusta valutazione. <\/p>\n
“Sono d\u2019accordo con l\u2019opinione espressa dai gestori,” ha detto Donald Elefson, gestore di Excelsior Emerging markets Fund, commentando il sondaggio . Se guardassimo ai mercati emergenti come si guarda una societ\u00e0, vedremmo un\u2019azienda che si trova in una delle aree che cresce pi\u00f9 velocemente a livello globale, con un bilancio solido e valutazione non cara”. <\/p>\n
Tra i fattori che potrebbero avere un impatto negativo sul sentiment, ha notato Elefson, ci sono: gli sviluppi del credito subprime e del carry trade, oltre ai timori che la crescita impressionante dei mercati emergenti negli ultimi cinque anni possa essere vicina alla fine. Tali preoccupazioni, ha per\u00f2 concluso, stanno svanendo.
\nDal punto di vista dell\u2019area geografica, il sondaggio di Merrill Lynch ha rilevato che il 43% dei gestori preferisce l\u2019Asia, mentre il 38% l\u2019America Latina. A parte i Paesi del Bric, dall\u2019ultimo sondaggio di Merrill Lynch emerge inoltre che \u00e8 decisamente migliorato l\u2019indice della fiducia sulla Tailandia (+6,2%) visto che il 33% dei gestori \u00e8 overweight contro lo 0 del mese precedente. Anche la Corea del Sud (+11,6%) \u00e8 pi\u00f9 popolare: il 24% dei gestori ha posizioni sovrappeso contro il 19% di aprile. <\/p>\n
Ad aver perso i favori dei \u2018fund manager\u2019 \u00e8 invece la Turchia.
\nIn seguito alle tensioni politiche tra il governo (islamico moderato) dell\u2019Akp e i laici, soltanto il 5% ha posizioni overweight contro il 24% di aprile e il 41% di febbraio. L\u2019indice della Borsa di Istanbul peraltro finora ha guadagnato il 16,4%.
\nPer quanto riguarda i settori, i fund manager hanno posizioni di sovrappeso sul finanziario, consumi discrezionali, industriali ed energia, mentre sono sottopeso sulle telecom, tecnologia, materiali, consumi di base, cura della persona e utility. <\/p>\n
Fonte:
\nLa Repubblica
\nSarah Pozzoli<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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