Sinergie per 1,3 miliardi in tre anni. Telefonica ha scoperto le carte prima che lo facesse Telecom che ha in calendario l’incontro con la comunit\u00e0 finanziaria venerd\u00ec, quando prenderanno la parola il presidente Gabriele Galateri, il direttore finanziario Enrico Parazzini per illustrare i risultati dell’anno, l’amministratore delegato Franco Bernab\u00e8 per spiegare le linee guida strategiche, e il direttore della divisione rete Stefano Pileri.<\/p>\n
Ma la parte delle sinergie con gli spagnoli \u00e8 gi\u00e0 stata anticipata. La cifra \u00e8 inferiore in valore assoluto a quanto ipotizzato pi\u00f9 di un anno fa nel corso dei primi contatti con l’operatore iberico. Ma \u00e8 da tener conto che i circa 2 miliardi di sinergie di cui si parlava allora comprendevano anche il Brasile \u2013 terreno tab\u00f9 dopo la pronuncia dell’Anatel \u2013, che l’arco temporale arrivava a cinque anni contro i tre anni del piano attuale, e infine che la spartizione questa volta \u00e8 a favore di Telecom Italia, cui andr\u00e0 il 55% dei benefici, vale a dire 700 milioni nel triennio al 2010. Circa la met\u00e0 delle sinergie, il 49%, arriver\u00e0 dal lato degli acquisti in comune, il 35% dalla parte tecnologica, il 7% dalle attivit\u00e0 in Germania.<\/p>\n
Ma il piatto forte sarebbe stato il Brasile, perch\u00e8 l\u00ec, secondo stime attendibili, i due gruppi avrebbero potuto sviluppare sinergie per 700 milioni, per esempio lavorando insieme sulla rete mobile di terza generazione. Oggi \u00e8 impossibile, ma il quadro in Brasile \u00e8 in evoluzione, dal momento che il Governo Lula sta favorendo la riunificazione di Oi-Telemar con Brasil Telecom, cosa che necessariamente comporter\u00e0 un cambiamento della legge. Telecom Italia, oltre tutto, non ha pi\u00f9 frapposto ostacoli al progetto, cedendo la propria quota in Brasil Telecom alla met\u00e0 del valore di cui si sta discutendo oggi.<\/p>\n
Dal raggio d’azione dell’accordo sfugge necessariamente anche l’altra provincia sudamericana, l’Argentina. L\u00ec la situazione \u00e8 complicata dalle azioni di contrasto del socio locale, il gruppo Werthein, partner di Generali vicino al presidente Antoine Bernheim. Telecom parrebbe avere le carte in mano per conquistare il controllo di Telecom Argentina, cosa che tra l’altro permetterebbe di raddoppiare il fatturato estero dall’esiguo 15-16% attuale al 30-31%. Nel dicembre del 2003 infatti il gruppo aveva negoziato con i Werthein due opzioni call per 60 milioni di dollari: la prima sul 48% della holding di controllo Sofora, esercitabile dal 31 dicembre 2008; la seconda sul 2% (esercitabile da fine 2008 a fine 2013) che France Telecom ha concesso in opzione al gruppo argentino (esercitabile sempre dal 31 dicembre 2008). Una partita che si giocher\u00e0 entro fine anno e che potrebbe comportare costi pi\u00f9 alti del preventivato per liquidare l’ex partner locale. Risolta la questione Telecom Argentina, resterebbero comunque impraticabili accordi tra Telefonica e Telecom Italia, di fatto i due maggiori operatori telefonici del Paese.<\/p>\n
Fonte:
\nIl Sole 24 Ore
\nAntonella Olivieri<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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